当人工智能的浪潮逐渐从“通用化”向“精细化”深耕，另一个足以重构人类与科技关系的赛道正加速崛起，它就是脑机接口（BCI）。
不同于AI领域中国与海外存在3-6个月的技术代差，在脑机接口这片全新的蓝海中，中国与全球领先水平几乎站在同一起跑线，甚至在侵入式技术路线上实现了局部领先。
随着政策红利持续释放、临床突破不断落地、资本布局愈发密集，脑机接口正从科幻概念走向产业现实，成为继AI之后最具想象力的历史性投资机遇。
01
历史性机遇
在科技产业的发展历程中，绝大多数核心赛道都存在先发者优势，从互联网到生物医药，中国企业多以追赶者姿态参与全球竞争。但脑机接口的出现，打破了这一固有格局。
从全球竞争格局来看，脑机接口目前仍处于技术探索期向临床转化期过渡的关键阶段，没有任何一家企业或国家形成绝对的技术垄断，双方几乎处于同一起跑线。海外以Neuralink、Synchron为代表的企业，凭借在神经科学基础研究、工程化设计上的积累，在侵入式路线上形成了一定的技术特色；而中国企业则依托政策支持、临床资源优势，在侵入式技术的临床落地层面实现了反超，形成了差异化的竞争优势。
2026年3月13日，国家药监局批准博睿康的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统上市，这款产品成为国际上第一个获批的侵入式脑机接口医疗器械，标志着中国在侵入式脑机接口的临床转化上走在了全球前列。
图：博睿康产品示意图，来源：德邦证券
相比之下，Neuralink虽在电极密度、通道数量上具有技术优势，但其产品仍处于临床试验阶段，尚未完成监管审批闭环。
这一突破并非偶然，而是中国在脑机接口领域长期布局的必然结果，早在2023年，博睿康就在北京宣武医院完成首例人体植入，2024年进入国家药监局创新医疗器械特别审查通道，2025年启动全国多中心试验，短短78天内完成32例植入，用扎实的临床数据实现了“全球首证”的突破。
中国的优势不仅体现在临床落地速度上，更在于政策与产业生态的协同发力。
2026年政府工作报告将脑机接口与量子科技、具身智能、6G并列，明确为国家重点培育的未来产业；“十五五”规划纲要将其确定为未来产业方向，形成了顶层设计的支撑。地方层面，上海率先发布《上海市脑机接口未来产业培育行动方案(2025-2030年)》，落地全国首个脑机接口未来产业集聚区“脑智天地”；杭州新增侵入式脑机接口置入费等医疗服务价格项目，北京、山东、四川也相继出台产业专项政策，形成了顶层引导+地方落地的政策网络。
截至2026年3月，仅上海一地已集聚近60家脑机接口企业，覆盖三大技术路线，2025年上海脑机接口领域融资案例占全国36.4%，融资额占比高达53.7%，产业生态日趋完善。
脑机接口的核心价值在于重构“人机交互”的底层逻辑。从传统的“手控、声控”转向“意念控制”，这不是一次简单的技术迭代投资，而是一次站在科技革命风口的历史性布局，其长期价值堪比互联网、人工智能的诞生。
02
本质是算法的战争
硬件是脑机接口行业的准入门槛，但竞争的核心关键还在于算法之上。
脑机接口技术的四个核心步骤为：神经信号采集 → 信号处理与特征提取 → 解码与机器学习 → 反馈与控制。在这条链条中，算法贯穿始终：从信号预处理阶段的去噪降维，到特征提取阶段的有效信息捕获，再到解码阶段的意图识别与指令输出，最后到反馈阶段的系统自优化，每一步都依赖于算法的精度与效率。
脑机接口的算法体系可以分为两大核心模块：信号解码模块与信号处理模块。前者负责从大脑中精准捕获生理信号，后者负责将捕获的信号准确解码为可执行的指令，这其中涉及大数据、大模型、AI计算等前沿技术。
脑电信号的解码之所以困难，根源在于信号本身的特殊性。脑电信号具有非线性、特征弱可分性与显著的个体差异性，长期制约着解码精度与系统稳定性。神经活动既有毫秒级的高速动态变化，又涉及大脑皮层不同区域的协同交互，解码算法需要在两个维度上同时保持高精度。因此，脑机接口的竞争本质上是算法能力的较量，也可以看作是大数据时代竞争的延续。
人工智能技术的深度渗透，正打破脑机接口的效率瓶颈，成为技术落地的核心驱动力。2025年，我国脑机接口相关发明专利申请量达391项，其中超过60%涉及AI解码算法创新，显著提升了神经信号识别的精准度与实时性。
在语言解码领域，AI大模型的应用已取得突破性进展。国际最新研究提出基于生成式AI的拼写脑机接口系统，通过解码与书写相关的神经信号，结合预训练大语言模型将脑电图模式高精度转换为文本，实现了对26个字母的全覆盖识别。中科院团队也在同步研发汉语脑机接口技术，音节解码准确率达71.2%，语句解码速率接近每分钟50字。2026年最新发布的NOBEL模型则首次将LLM作为通用骨干架构，统一了脑电图、脑磁图和功能性磁共振成像等多种非侵入性神经信号，实现了“全模态脑解码”。
图：脑机接口关键技术，来源：东北证券
回顾脑机接口的发展历程，就是一场针对大脑信号的“世纪”探索。
1875年，英国科学家Richard Caton发现大脑中会产生电流波动，针对脑电的研究自此展开。
1924年，德国科学家汉斯·贝格尔首次记录人类脑电图，为BCI技术奠定了物理基础。
1967年，Dewan实现了利用睁眼或闭眼自主控制α波幅度发送Morse电码。
1973年，“脑机接口”这一术语被正式提出，标志着该领域的诞生。
1988年，P300拼写器的问世，首次让瘫痪患者实现了“思维交流”这一革命性突破。
1999年，第一届脑机接口国际会议对“脑机接口”进行了界定：使用者可以在不依赖周围神经和肌肉的条件下实现沟通与控制。
2004年，在BrainGate临床试验中，瘫痪患者通过植入的电极阵列成功控制机械臂完成喝水动作，证明了意念操控复杂设备的可行性。
当前脑机接口技术发展的核心驱动力来自各国政府推出的脑计划支持，而非消费市场需求驱动供给，因此医疗是现阶段脑机接口下游最核心的应用场景。随着技术日趋成熟，未来脑机接口在非医疗领域的应用将逐步拓展，依托其监测、检测等功能，可广泛应用于工业安全、航空航天、晕车辅助、娱乐游戏、体育运动、交互辅助、儿童教育等场景。
对于企业而言，算法能力不仅决定了产品的核心竞争力，更决定了数据资产的积累速度和商业模式的可扩展性。掌握领先解码算法的企业，能够更快地从临床数据中提取价值、迭代产品，并在新适应症和新场景的拓展中占据先机。
这解释了为何国内外头部企业均将算法研发作为核心战略方向：博睿康：已累计获得百余项专利技术，并计划在NEO 2.0版本中新增语言解码、小肢体解码等功能。强脑科技：拥有460多项专利授权，包括脑机接口领域核心发明专利250多项，位居全球前列。
03
静待“第一股”
2026年，脑机接口行业最引人关注的焦点，莫过于“脑机接口第一股”的诞生。Neuralink是全球脑机接口万众瞩目的NO.1，无疑是最受期待的领头羊。
Neuralink由马斯克和其他七位科学家在2016年联合创立，致力于实现“人脑与机器的交互”，目前Neuralink在侵入式脑机接口领域的技术水平及临床进展全球领先且正在率先推进产业化，目标成为全球首个实现脑机接口设备大规模生产的企业。
根据Neuralink的最新研发进展显示，截至2026年1月，全球已有21名患者植入Neuralink芯片，覆盖脊髓损伤和肌萎缩侧索硬化症（ALS）等适应症；截至2025年9月，全球12名受试者总共佩戴设备超2000天，所有患者累计使用时长已超1.5万小时。
公开的技术演示中，首位受试者Noland Arbaugh能用意念玩《马里奥赛车》等游戏；渐冻症患者Nick Wray通过意念控制机械臂完成饮水等任务；另一位渐冻症患者Bard重获了语言交流能力。
在产品线方面，Neuralink推出了心灵感应（Telepathy），主要帮助脊髓损伤、中风等运动障碍患者，使其能通过意念控制电脑或机械臂。盲视（Blindsight）项目旨在通过刺激视觉皮层，帮助失明者恢复视觉，首位参与者计划于2026年加入该项目。此外，还有一款神经调节产品深入（Deep），专注于治疗精神疾病、神经性疼痛等障碍。
而在国内，2025年脑机接口融资迎来爆发，多家公司在年内完成多轮融资，单笔融资金额也大幅提高，多家头部企业已进入IPO冲刺阶段。资本同时聚焦侵入式与非侵入式双路线，投资者涵盖财务VC、产业资本与政府基金，助力技术临床转化与商业化落地。
侵入式赛道方面，博睿康无疑是最具竞争力的企业。
2026年2月4日，博睿康与中信证券签订协议，备案科创板IPO辅导，正式启动上市进程，成为国内首家启动科创板IPO辅导的侵入式脑机接口企业，其核心优势在于全球首证的商业化突破。
除博睿康外，阶梯医疗、脑虎科技等侵入式企业也在加速推进IPO准备工作。阶梯医疗2026年3月完成5亿元战略融资，由阿里巴巴领投，腾讯、启明创投等老股东追加投资；2026年初，依托自主研发的手术机器人，阶梯医疗已成功完成拟注册256通道无线高通量侵入式脑机接口系统的临床植入，并获得脑控交互功能的有效验证。脑虎科技在汉语言解码领域实现突破，已完成多轮融资，正聚焦临床落地。
非侵入式赛道方面，强脑科技处于绝对领先地位。
强脑科技2025年初以保密形式提交香港IPO申请，2026年初完成约20亿元融资，规模在全球脑机接口领域仅次于马斯克的Neuralink，成为全球脑机接口领域规模第二大的融资事件，投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、由英特尔CEO陈立武创立的华登国际，“果链”巨头蓝思科技、领益智造，战略投资方韦尔股份、华住集团、好未来集团，也有中国香港、美国顶级家办等。强脑科技有望率先登陆港股，成为“非侵入式脑机接口第一股”。
强脑科技的核心优势在于消费级场景的规模化落地，其非侵入式脑机接口技术已成功跨越实验室阶段，在智能仿生手、智能仿生腿等康复医疗领域，以及睡眠监测与注意力训练等消费级场景中实现了规模化落地与应用。
此外，侵入式路线的领创医谷、智冉医疗，非侵入式的傲意科技都已进行了多轮融资。
可以预见，脑机接口行业在2026年极有可能迎来又一里程碑——资本元年，强势推动行业从概念期走向产业期。不同于AI领域的追赶态势，中国在脑机接口领域与全球处于同一起跑线，甚至在侵入式赛道实现了局部领先，这为中国投资者提供了一次难得的历史性机遇。
九龙证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
